杜集注浆管现货

10月份钢市在高位震荡中走近尾声，11月份钢市将走向何方，其内外运行环境是否会发生变化，整体钢价继续震荡还是再度踏入季节性淡季的宿命，冬储能否开启？以上等等均将影响市场运行节奏和步调! 
笔者认为需要关注以下几点： 
一是，进入冬季环保限产将全面开始执行，同时环保督查“回头看”也将继续深入。今年7月，**印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》对外公布。 
截至目前，北京、河北、天津、山西、甘肃、宁夏、安徽、江苏等多地陆续出台“地方版”行动计划，明确了各地的“作战目标”。各地钢厂错峰及分级限产等细化 
规则也将相继开始。虽然今年限产的灵活性较高，使得市场对供给收缩预期有所改变，但冬季总体偏紧的大方向应该不会出现较大的变化。而今年长三角等地也纳入 
限产范围，其中江苏省日前发布《2018-2019年秋冬季错峰生产方案通知》，徐州等7市被要求今年11月到明年2月减排50%，南京等6市被要求减排 
30%；再加上进口博览会期间部分钢厂的限产政策，预计11月江苏地区日均铁水产出可能将减少4万吨左右，对后期市场形成支撑，目前南方市场部分规格已经 
出现紧缺，这个情况需要注意。 
二是，在国内外经济下行风险正在加大的情况下，国家托底政策开始频现。在出口形势变得复杂，拉内需、促消费等政策相继推出。基建项目以及年底释放 
流动性等等成为重头戏。目前市场主要关注的焦点落在国家相关政策的实际落地情况，另外基建等重大工程向上游市场传导存在周期性，短期的不确定性存在，需要 动态观察。 
三是，现基差修复的空间尚在。目前贴水仍在600元以上，关键点在于是主动性修复还是被动性修复的问题。两个方向：一种情况是托底政策暂时不能很 
快到位，限产不及预期，市场调整可能比预想的要快，现货向期货被动靠拢缩小基差；一种是两种都能较快到位，或其中一方与预期相符，市场仍将以震荡偏强的态 
势向前。11月份对于北方来讲已较早进入季节性淡季，但对于南方市场来讲正是赶工备货的好时候，目前各地采购节奏较快，库存下降明显，下游需求的韧性可能 
比想象的要强一些，从期货方面来看，也将支撑期货发起主动向现货靠拢修复基差。 
再有就是今年冬储能否像往年一样正常启动。近三年钢市处于上升周期，钢贸商冬储热情很高，并且在前两年收益较好。但去年冬储出现集中放量，而春季 
行情却迟迟未能启动，国家ppp项目的清理更是雪上加霜。今年的情况如何呢？从国内外经济大周期来看，市场对于经济下行的预期越来越明晰，大周期之下能否 
走出独立行情不太乐观。而从钢市本身来看也存在周期性，在国家供给侧改革以及环保去产能的政策红利下，钢市已大涨三年有余，目前来看已经接近这波红利的尾 
声，去产能的上方空间已然不大以及企业自身环保意识也在加强，而需求端在房地产开始下滑、制造业两大产业链条不景气的情况下，只有基建一个支撑基点，不确 
定正在加大。另外，去年冬储受伤的那波目前在元气尚未完全恢复，表现在资金和市场情绪两方面，资金不充裕，市场情绪又谨慎恐高，观望心理占据主导。因此， 
今年冬储行情恐怕很难像往年一样。但也不能一成不变的看待，若市场情绪和操作惊人的一致，反倒给明年行情提供了更多的可能! 
目前市场多空纠缠，内外环境复杂，不确定很大。短期市场整体”上有**，下有底“的局面短期难以打破，表现为上涨有限，下跌空间也将不会很大。但后 
期，进入11月份后期这种环境可能会发生改变，具体情况需要动态观察限产情况以及需求情况等等的变化。期货方面也需要防范反复震荡洗盘。